警惕場外配(pei)資，以防落入非法陷阱

 

 

近年來，關于(yu)場(chang)(chang)外(wai)配(pei)資(zi)的民事(shi)糾紛越來越多，“借(jie)錢(qian)炒股(gu)(gu)”苗頭頻(pin)發。一旦涉入(ru)場(chang)(chang)外(wai)配(pei)資(zi)，其風險無處(chu)不在，防不勝防，或(huo)是存入(ru)的保證(zheng)金被(bei)賬戶持有(you)人(ren)亂扣利(li)息(xi)，甚至(zhi)卷錢(qian)跑路，配(pei)資(zi)方(fang)(fang)處(chu)于(yu)兩(liang)難境地(di)；或(huo)是在股(gu)(gu)票交易(yi)關鍵時刻，股(gu)(gu)票賬戶被(bei)配(pei)資(zi)方(fang)(fang)聯合(he)賬戶持有(you)人(ren)更改密碼(ma)，虧得資(zi)金借(jie)入(ru)方(fang)(fang)血(xue)本無歸(gui)；或(huo)是風險難以把控，以致(zhi)爆倉；亦(yi)或(huo)是借(jie)款雙方(fang)(fang)聯合(he)證(zheng)券公司工作人(ren)員分散賬戶操縱(zong)股(gu)(gu)價等等。既然場(chang)(chang)外(wai)配(pei)資(zi)隱藏(zang)著這(zhe)么(me)多、這(zhe)么(me)大的風險，那究(jiu)竟該如何(he)識別(bie)其中風險呢？

一、什么是“場外配資”。

簡單來說，就是借錢加杠桿炒股。配資方向資金借入方以1-10倍高比例杠桿借出資金后，主要對資金本金的安全性進行風險監控，并收取管理費，包括利息和宣傳費用、人力成本、辦公費用等運營費用。資金借入方以自有資金向第三方的股票賬戶就借得的該筆資金存入保證金，獨立操作股票賬戶（由配資方指定），目的在于擴大資金規模以求從股市獲得更高收益。國家規定，只有特許的證券公司才能開展融資融券業務，所以，場外配資不受法律保護。但因為證券公司配資杠桿比例太低，一般為1倍杠桿，所以對很多具有良好盈利能力和風險控制能力，并且受制于自身資金量較小，無法充分發揮其操盤能力和盈利能力的投資者來說，場外配資就極具誘惑力。

二、場外配資的風(feng)險(xian)。

1、配資(zi)(zi)平(ping)臺(tai)推銷方式多樣(yang)，多渠道引誘投資(zi)(zi)者(zhe)入坑。

通過短信、QQ群甩鏈接，利用各社交、炒股、配資官方網站平臺廣告推銷，有提示提高杠桿比例的，有秒配資秒提現的，有配資送紅包的，有單票滿倉的，有邀請好友返傭金的，有低息低傭金的，甚至還有穿倉免賠的。2019年11月，最高人民法院《全國法院民商事審判工作會議紀要》（法〔2019〕254號）（以下簡稱《紀要》）發布，該《紀要》明確了場外配資合同無效，且招攬、勸誘配資等還有可能承擔相應賠償損失，這意味著繞道監管的“借錢炒股”將受到進一步遏制和打擊。

2、配資平臺粉飾合(he)法(fa)性，以民間借貸混淆(xiao)視聽。

不少配資(zi)(zi)(zi)平臺均在(zai)官網粉飾配資(zi)(zi)(zi)的(de)合法(fa)性。例如，某些平臺在(zai)介紹托(tuo)管協議時聲稱：“政策法(fa)律(lv)安全有(you)保(bao)障”，表(biao)示“融資(zi)(zi)(zi)屬于民(min)(min)(min)間(jian)借貸的(de)一種形式”。某配資(zi)(zi)(zi)平臺也有(you)類似宣傳：“配資(zi)(zi)(zi)屬于民(min)(min)(min)間(jian)借貸的(de)一種形式，在(zai)行為(wei)人(ren)具(ju)有(you)完全民(min)(min)(min)事行為(wei)能力(li)、意思(si)表(biao)示真(zhen)實且(qie)不違反法(fa)律(lv)、行政法(fa)規禁止(zhi)性規定的(de)情況下，受到法(fa)律(lv)的(de)保(bao)護。”

通常在配資前，配資雙方會簽署合作合同。但如果將來發生糾紛，合同雙方真的能夠依照此合同維護自身合法權益嗎？該合同確定受法律保護嗎？《紀要》第86條重點解釋了場外配資合同的效力：從審判實踐看，場外配資業務主要指一些P2P公司或者私募類配資公司利用互聯網信息技術，搭建起游離于監管體系之外的融資業務平臺，將資金融出方、資金融入方即用資人和券商營業部三方連接起來，配資公司利用計算機軟件系統的二級分倉功能將其自有資金或者以較低成本融入的資金出借給用資人，賺取利息收入的行為。這些場外配資公司所開展的經營活動，本質上屬于只有證券公司才能依法開展的融資活動，不僅規避了監管部門對融資融券業務中資金來源、投資標的、杠桿比例等諸多方面的限制，也加劇了市場的非理性波動。在案件審理過程中，除依法取得融資融券資格的證券公司與客戶開展的融資融券業務外，對其他任何單位或個人與用資人的場外配資合同，人民法院應當根據證券法第142條、合同法司法解釋（一）第10條的規定，認定為無效。

第87條就合同無效的責任承擔問題解釋稱，場外配資合同被確認無效后，配資方依場外配資合同的約定，請求用資人向其支付約定的利息和費用的，人民法院不予支持。配資方依場外配資合同的約定，請求分享用資人因使用配資所產生的收益的，人民法院不予支持。用資人以其因使用配資導致投資損失為由請求配資方予以賠償的，人民法院不予支持。用資人能夠證明因配資方采取更改密碼等方式控制賬戶使得用資人無法及時平倉止損，并據此請求配資方賠償其因此遭受的損失的，人民法院依法予以支持。

另外，新證(zheng)券法(fa)明確(que)規定，不得出借自己的(de)證(zheng)券賬戶(hu)(hu)或者借用(yong)他人(ren)(ren)的(de)證(zheng)券賬戶(hu)(hu)從事(shi)證(zheng)券交易。顯然，場外配資操盤(pan)方(fang)使用(yong)配資方(fang)指定的(de)他人(ren)(ren)開戶(hu)(hu)的(de)股票賬戶(hu)(hu)使用(yong)模式(shi)是不合法(fa)的(de)。

總(zong)之，所(suo)謂(wei)“配資(zi)”不(bu)違反法律(lv)的說法并不(bu)成立，但(dan)投(tou)資(zi)者(zhe)因(yin)使用(yong)配資(zi)而導致的投(tou)資(zi)損失很可能要自己(ji)承擔。

3、配(pei)資公司的(de)選擇影響(xiang)實盤賬戶(hu)控制能力和(he)收費標準(zhun)。

正(zheng)因為(wei)使用(yong)(yong)的(de)(de)(de)是(shi)他人賬戶(hu)，因此賬戶(hu)可(ke)(ke)能(neng)(neng)不(bu)受操(cao)盤方(fang)(fang)(fang)或配資(zi)(zi)方(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)(kong)制。對(dui)(dui)于操(cao)盤方(fang)(fang)(fang)，可(ke)(ke)能(neng)(neng)面臨在(zai)股價大幅波動時(shi)，不(bu)能(neng)(neng)及(ji)時(shi)成交，以遭受重(zhong)大損(sun)失(shi)。對(dui)(dui)于配資(zi)(zi)方(fang)(fang)(fang)，配資(zi)(zi)方(fang)(fang)(fang)借出資(zi)(zi)金(jin)(jin)，為(wei)保證(zheng)(zheng)資(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)安全性，需(xu)對(dui)(dui)股票(piao)(piao)賬戶(hu)進(jin)行(xing)風險(xian)監控(kong)(kong)(kong)，以及(ji)時(shi)平倉，而在(zai)使用(yong)(yong)第(di)三(san)方(fang)(fang)(fang)賬戶(hu)時(shi)，為(wei)保證(zheng)(zheng)自(zi)己(ji)能(neng)(neng)對(dui)(dui)賬戶(hu)實施監控(kong)(kong)(kong)、保證(zheng)(zheng)投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)能(neng)(neng)夠按照自(zi)己(ji)意愿獨立操(cao)作股票(piao)(piao)交易，必須(xu)對(dui)(dui)第(di)三(san)方(fang)(fang)(fang)賬戶(hu)具有(you)控(kong)(kong)(kong)制能(neng)(neng)力，否則就(jiu)會出現保證(zheng)(zheng)金(jin)(jin)被第(di)三(san)方(fang)(fang)(fang)卷錢跑路(lu)，或第(di)三(san)方(fang)(fang)(fang)更改(gai)密(mi)碼(ma)、銷戶(hu)給投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)帶來(lai)不(bu)可(ke)(ke)估計的(de)(de)(de)重(zhong)大損(sun)失(shi)，干擾正(zheng)常(chang)投資(zi)(zi)行(xing)為(wei)。綜上來(lai)看，配資(zi)(zi)公司的(de)(de)(de)選擇的(de)(de)(de)確非常(chang)重(zhong)要。

對投資(zi)(zi)者(zhe)來說，最關心的就是費(fei)(fei)(fei)用問題，而有(you)些配(pei)資(zi)(zi)公(gong)司(si)正(zheng)是抓住投資(zi)(zi)者(zhe)的這(zhe)一心理(li)，降低了(le)(le)管(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)(fei)，成功吸引了(le)(le)客戶。實質上，這(zhe)些管(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)(fei)低的公(gong)司(si)在交易(yi)傭金上會比(bi)其他(ta)正(zheng)常公(gong)司(si)高，其中可(ke)能帶有(you)隱(yin)形收費(fei)(fei)(fei)。而管(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)(fei)因配(pei)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金大(da)小和使用時間長短而不同(tong)，因此收費(fei)(fei)(fei)標準參(can)差不齊，所以(yi)配(pei)資(zi)(zi)公(gong)司(si)的選擇從收費(fei)(fei)(fei)標準的角度來說，也非常重要(yao)(yao)，一定要(yao)(yao)選擇收費(fei)(fei)(fei)透明，規模(mo)大(da)，經驗(yan)豐富的正(zheng)規公(gong)司(si)。而檢驗(yan)公(gong)司(si)是否正(zheng)規，可(ke)以(yi)到當地工商局查詢公(gong)司(si)是否注冊，可(ke)實地考(kao)察(cha)，可(ke)查詢企業工商登(deng)記信息(xi)來辨(bian)認(ren)。

4、配資利益鏈，操縱證券(quan)市場。

2019年3月18日，內蒙古證監局公布了對西部證券包頭鋼鐵大街營業部負責人劉強的處罰，因其在職期間組織賬戶出借及配資活動，并為雙方提供擔保，擾亂證券市場，認定為不適當人選。劉強此次被處罰，也揭開了配資利益鏈的冰山一角。

中國(guo)(guo)證券報記者(zhe)曾對圍繞配(pei)(pei)資(zi)編織起來的(de)利(li)益(yi)鏈進行過深入采訪(fang)和(he)調(diao)查，而類似劉強這樣(yang)的(de)券商營(ying)業部人(ren)員(yuan)，正(zheng)是配(pei)(pei)資(zi)利(li)益(yi)鏈條的(de)重要一環。曾將自(zi)己的(de)股票賬戶(hu)出(chu)借給配(pei)(pei)資(zi)公(gong)(gong)司的(de)李強（化名）告訴(su)中國(guo)(guo)證券報記者(zhe)，正(zheng)是券商營(ying)業部的(de)客戶(hu)經理為自(zi)己和(he)配(pei)(pei)資(zi)公(gong)(gong)司牽(qian)的(de)線。

曾干過配資公司的王明（化名）告訴中國證券報記者，除一般的配資，配資公司還經常與操盤手勾結操縱股價，“要操縱股價一般至少需要四五十個賬戶，這樣的賬戶每個100萬元起，但也不要太大，否則容易被監管層盯上，最理想的賬戶是500萬元到2000萬元的。”

在法(fa)(fa)律層面，新證(zheng)券法(fa)(fa)加大了對(dui)證(zheng)券違(wei)(wei)法(fa)(fa)行為的(de)打擊力(li)度。對(dui)于操(cao)(cao)縱證(zheng)券市場的(de)，《證(zheng)券法(fa)(fa)》規定(ding)責(ze)令依法(fa)(fa)處理其(qi)非法(fa)(fa)持有(you)的(de)證(zheng)券，沒收違(wei)(wei)法(fa)(fa)所(suo)得(de)，并處以(yi)(yi)(yi)違(wei)(wei)法(fa)(fa)所(suo)得(de)一(yi)倍(bei)以(yi)(yi)(yi)上十倍(bei)以(yi)(yi)(yi)下的(de)罰(fa)款(kuan)；沒有(you)違(wei)(wei)法(fa)(fa)所(suo)得(de)或者(zhe)違(wei)(wei)法(fa)(fa)所(suo)得(de)不足一(yi)百(bai)萬(wan)元(yuan)的(de)，處以(yi)(yi)(yi)一(yi)百(bai)萬(wan)元(yuan)以(yi)(yi)(yi)上一(yi)千萬(wan)元(yuan)以(yi)(yi)(yi)下的(de)罰(fa)款(kuan)。單位操(cao)(cao)縱證(zheng)券市場的(de)，還(huan)應當對(dui)直接(jie)負責(ze)的(de)主管人員和其(qi)他直接(jie)責(ze)任人員給予警告，并處以(yi)(yi)(yi)五十萬(wan)元(yuan)以(yi)(yi)(yi)上五百(bai)萬(wan)元(yuan)以(yi)(yi)(yi)下的(de)罰(fa)款(kuan)。

不僅如此，市場操縱者，嚴重者將入刑。根據刑法第186條的規定：操縱證券、期貨市場，情節嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。

所以，不論您是(shi)配資(zi)(zi)方還是(shi)融資(zi)(zi)方或是(shi)其他參與者(zhe)，不論您參與的(de)是(shi)配資(zi)(zi)的(de)哪(na)個(ge)環節，在此溫馨(xin)提示您：配資(zi)(zi)風險(xian)巨大，違法成(cheng)本巨高，場(chang)外配資(zi)(zi)不碰(peng)為好。

 

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